海康威视：刚刚发布25亿回购方案，高毅资产冯柳加仓3200万股，市场份额五年蝉联全球第1。

核心逻辑：

1、回购股票彰显公司发展信心

公司9月16日公告，拟用自有资金20亿元～25亿元，以不超过40元/股的价格，回购公司股票。在回购股份价格不超过40元/股的条件下，按此次回购金额最高限额人民币25亿元测算，预计回购股份数量不高于6250万股，约占公司目前已发行总股本的0.66%；按此次回购资金最低限额人民币20亿元测算，预计回购股份数量不低于5000万股，约占公司目前已发行总股本的0.53%，体现了公司对未来发展前景的坚定信心和对长期价值的高度认可。

2、安防业务具备强竞争力，份额优势显著

公司安防业务具备强竞争力，份额优势显著。据IHS数据，在CCTV和视频监控领域，海康威视的全球市场份额从16.3%增长至19.5%，五年蝉联全球第一。同时公司在网络摄像机、模拟和高清监控摄像机、DVR/NVR、视频编码器等多个细分市场均排名第一，VMS软件则由第四位上升至第三位。

3、创新业务增长显著，传统业务逐渐恢复

公司创新业务22H1实现营收70.08亿元，同比+25.62%，占公司营收比重达到18.81%，境外业务实现营收96.86亿元，同比+18.89%。PBG方面，随着疫情防控工作企稳以及相关经济政策落地，部分业务已经出现好转；EBG方面，公司积极推动各行业数字化转型，行业需求逐步恢复中；SMBG方面，公司不断丰富产品品类、拓展收入来源，收入稳步增加。个人业务增长逻辑清晰，短期波动不改公司长期增长趋势。

风险提示：1）疫情反复；2）部分业务市场竞争加剧。